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WeWork S-1, construindo mercados, melhorando o marketing de conteúdo e o desaparecimento do Tumblr

O S-1 do WeWork perde estes três pontos-chave

Depois de muita discussão, a WeWork finalmente abandonou seu arquivamento S-1 com a SEC hoje, enquanto faz os preparativos para o IPO. Enquanto a empresa vem produzindo receitas consideráveis ​​nos últimos anos, a empresa não divulguei tudo o que eu precisava para para que os investidores avaliassem seu futuro financeiro.

Não é como se o WeWork não tentasse nos dar algumas dicas sobre o S-1. Uma das principais métricas operacionais da WeWork é a “margem de contribuição, incluindo o custo de arrendamento linear não monetário do GAAP” (ou o que abreviarei apenas uma vez como CMINCGAAAPSLLC). Com essa métrica, a empresa nos oferece um único número para a saúde de seus negócios – essencialmente uma forma de os investidores entenderem o desempenho dos locais de escritórios maduros da empresa.

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O que está faltando aqui é que a WeWork agregou suas finanças para centenas de locais a uma estatística resumida, complementada com uma enorme quantidade de texto dedicada a descrever a evolução de uma propriedade, desde a assinatura do contrato de arrendamento até um escritório com fins lucrativos. Em nenhum momento a empresa descreve a margem de contribuição e como ela muda ao longo de um único contrato. Em vez disso, ele fornece o seguinte gráfico completamente livre de números mostrando que… ele ganha mais dinheiro com o passar do tempo.

Como até mesmo as melhores startups do mercado ficam paralisadas

Os marketplaces são difíceis de construir. Você precisa gerar a oferta e a demanda e, se isso não for suficiente, você precisa trabalhar para combinar os dois lados do mercado para liberar uma transação (e, portanto, gerar receita).

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